臨近春節(jié)，國內豆粕市場迎來一波反彈行情。其實，早在11月中旬開始，豆粕價格便開啟震蕩上漲模式，元旦過后節(jié)前堅挺行情基本確定。一方面來自經濟及美豆支撐;因USDA1月供需報告下調2015年大豆產量預估和大豆結轉庫存，意外利多，導致美豆期價連續(xù)反彈，從而帶動國內豆粕市場。而人民幣貶值令進口大豆成本增加，提振市場行情。
另一方面則因春節(jié)前下游企業(yè)備貨逐步啟動，豆粕終端消費增長。加之第一季度進口大豆到港量持續(xù)減少，導致市場階段性供應偏緊，同樣是提振豆粕價格一大因素。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示：截至1月15日，國內豆粕現(xiàn)貨均價約為2650元/噸，較元旦前增長近40元/噸。那么，問題來了。影響豆粕市場漲跌因素有哪些?豆粕價格堅挺態(tài)勢持續(xù)多久?節(jié)后是否再度步入下行通道?
影響近期豆粕價格上漲的主要因素在開頭已經提到過，主要是以下幾點：
1、美國農業(yè)部供需報告意外利多
美國農業(yè)部1月13日凌晨公布1月供需報告數(shù)據(jù)，下調了2015年大豆產量預估和大豆結轉庫存。其中，2015/16年度美國大豆產量預計為39.3億蒲式耳，比上月預測值低5100萬蒲式耳。2015/16年度美國大豆期末庫存預計為4.4億蒲式耳，比上月預測值低2500萬蒲式耳。報告明顯利多美豆市場，令美豆期價突破870美分震蕩上漲，從而帶動國內豆粕價格進入上行通道。同時，人民幣貶值將提升大豆進口成本，同樣是利多國內現(xiàn)貨的一大因素。
2、第一季度進口大豆到港量持續(xù)減少
根據(jù)海關數(shù)據(jù)顯示，2015年12月份我國大豆進口量為912萬噸，1-12月為8169萬噸，與去年同期相比增加14.4%。單看12月的912萬噸巨量到港量已經超過2014年的853萬噸，創(chuàng)下歷史單月次新高紀錄，遠高于市場之前的預估水平。最近，坊間出現(xiàn)了這么一個消息：市場人士分析，根據(jù)裝船量實際難有如此之高的到港水平，或可能是進口企業(yè)提前報關結匯原因，因此今年1月份的海關數(shù)據(jù)將會繼續(xù)下降。而市場對2、3月大豆進口量預期也將在500萬噸以內，如此一來，一季度大豆到港量將出現(xiàn)明顯下滑。
3、春節(jié)前集中備貨帶動豆粕需求
正值一年一度的春節(jié)前集中備貨階段，不少企業(yè)開始陸續(xù)補庫，不論是從現(xiàn)貨成交量還是合同執(zhí)行量來說，近段時間豆粕出貨情況十分樂觀。對帶動現(xiàn)階段國內豆粕價格上漲可謂功不可沒。
以上三點基本可以解釋近期豆粕價格上漲的原因，節(jié)前豆粕市場堅挺行情已經確定，豆粕價格易漲難跌。下面，針對第二個問題：漲勢持續(xù)多久，節(jié)后價格是否繼續(xù)下跌?做出詳細分析：
首先，USDA供需報告對市場利多影響在節(jié)后將逐步消化，此外影響市場的不單單只有美豆，南美大豆種植情況也成為市場關注重點，特別是天氣炒作。目前巴西、阿根廷天氣條件大多有利于大豆生長，南美大豆豐產預期較強。同時，全球大豆豐產前景依然在，或將對節(jié)后豆粕市場形成一定打壓。
其次，春節(jié)過后，大豬集中出欄后對豆粕飼用消費會大打折扣，從需求端來看，節(jié)后很難得到支撐。同時，最新公布的生豬及能繁母豬存欄情況來看，12月雙雙出現(xiàn)下滑。即便現(xiàn)階段豬價上漲，帶動一批補欄，若傳導至豆粕終端消費尚需時日。因此節(jié)后豆粕需求不容樂觀。
綜合來看，豆粕價格在春節(jié)前將繼續(xù)保持堅挺態(tài)勢，而節(jié)后或將受到需求消費疲軟打壓而出現(xiàn)回調。
另一方面則因春節(jié)前下游企業(yè)備貨逐步啟動，豆粕終端消費增長。加之第一季度進口大豆到港量持續(xù)減少，導致市場階段性供應偏緊，同樣是提振豆粕價格一大因素。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示：截至1月15日，國內豆粕現(xiàn)貨均價約為2650元/噸，較元旦前增長近40元/噸。那么，問題來了。影響豆粕市場漲跌因素有哪些?豆粕價格堅挺態(tài)勢持續(xù)多久?節(jié)后是否再度步入下行通道?
影響近期豆粕價格上漲的主要因素在開頭已經提到過，主要是以下幾點：
1、美國農業(yè)部供需報告意外利多
美國農業(yè)部1月13日凌晨公布1月供需報告數(shù)據(jù)，下調了2015年大豆產量預估和大豆結轉庫存。其中，2015/16年度美國大豆產量預計為39.3億蒲式耳，比上月預測值低5100萬蒲式耳。2015/16年度美國大豆期末庫存預計為4.4億蒲式耳，比上月預測值低2500萬蒲式耳。報告明顯利多美豆市場，令美豆期價突破870美分震蕩上漲，從而帶動國內豆粕價格進入上行通道。同時，人民幣貶值將提升大豆進口成本，同樣是利多國內現(xiàn)貨的一大因素。
2、第一季度進口大豆到港量持續(xù)減少
根據(jù)海關數(shù)據(jù)顯示，2015年12月份我國大豆進口量為912萬噸，1-12月為8169萬噸，與去年同期相比增加14.4%。單看12月的912萬噸巨量到港量已經超過2014年的853萬噸，創(chuàng)下歷史單月次新高紀錄，遠高于市場之前的預估水平。最近，坊間出現(xiàn)了這么一個消息：市場人士分析，根據(jù)裝船量實際難有如此之高的到港水平，或可能是進口企業(yè)提前報關結匯原因，因此今年1月份的海關數(shù)據(jù)將會繼續(xù)下降。而市場對2、3月大豆進口量預期也將在500萬噸以內，如此一來，一季度大豆到港量將出現(xiàn)明顯下滑。
3、春節(jié)前集中備貨帶動豆粕需求
正值一年一度的春節(jié)前集中備貨階段，不少企業(yè)開始陸續(xù)補庫，不論是從現(xiàn)貨成交量還是合同執(zhí)行量來說，近段時間豆粕出貨情況十分樂觀。對帶動現(xiàn)階段國內豆粕價格上漲可謂功不可沒。
以上三點基本可以解釋近期豆粕價格上漲的原因，節(jié)前豆粕市場堅挺行情已經確定，豆粕價格易漲難跌。下面，針對第二個問題：漲勢持續(xù)多久，節(jié)后價格是否繼續(xù)下跌?做出詳細分析：
首先，USDA供需報告對市場利多影響在節(jié)后將逐步消化，此外影響市場的不單單只有美豆，南美大豆種植情況也成為市場關注重點，特別是天氣炒作。目前巴西、阿根廷天氣條件大多有利于大豆生長，南美大豆豐產預期較強。同時，全球大豆豐產前景依然在，或將對節(jié)后豆粕市場形成一定打壓。
其次，春節(jié)過后，大豬集中出欄后對豆粕飼用消費會大打折扣，從需求端來看，節(jié)后很難得到支撐。同時，最新公布的生豬及能繁母豬存欄情況來看，12月雙雙出現(xiàn)下滑。即便現(xiàn)階段豬價上漲，帶動一批補欄，若傳導至豆粕終端消費尚需時日。因此節(jié)后豆粕需求不容樂觀。
綜合來看，豆粕價格在春節(jié)前將繼續(xù)保持堅挺態(tài)勢，而節(jié)后或將受到需求消費疲軟打壓而出現(xiàn)回調。
